선물 거래를 하다 보면 가격이 특정 구간에 닿을 때마다 급하게 움직이는 것을 보게 됩니다. 그 뒤에는 대부분 청산(liquidation)이 있습니다. 청산 히트맵은 이런 구간을 시각적으로 보여주는 도구입니다. 이 글에서는 히트맵을 읽는 법과 함께 청산·미결제약정·펀딩비가 무엇인지 정리합니다.
레버리지 포지션은 담보(증거금)를 맡기고 그보다 큰 금액을 거래합니다. 가격이 반대로 움직여 담보가 유지 증거금 아래로 떨어지면, 거래소는 손실 확대를 막기 위해 포지션을 강제로 종료합니다. 이것이 청산입니다. 레버리지가 높을수록 청산 가격은 진입가에 가까워지고, 그만큼 쉽게 터집니다.
청산 히트맵은 어느 가격대에 청산 물량이 몰려 있는지를 밝고 진한 색의 클러스터로 표시합니다. 밝은 띠는 그 가격에 도달하면 많은 포지션이 청산될 가능성이 크다는 뜻입니다. 시장은 종종 이런 유동성 구간을 향해 움직이는 경향이 있는데, 청산이 연쇄적으로 방아쇠 주문을 만들어내기 때문입니다.
중요한 점: 이 클러스터는 추정치(estimated)입니다. 거래소는 각 포지션의 정확한 청산가를 공개하지 않습니다. 히트맵은 미결제약정, 레버리지 분포, 가격 데이터를 바탕으로 계산한 모델입니다. 확정된 사실이 아니라 확률적 참고 자료로 봐야 합니다.
미결제약정(Open Interest)은 아직 청산되지 않고 열려 있는 계약의 총량입니다. 가격이 오르면서 미결제약정도 함께 늘면 새로운 자금이 유입되고 있다는 신호이고, 가격은 오르는데 미결제약정이 줄면 포지션 정리 중이라는 뜻입니다. 청산 히트맵과 함께 보면 잠재적 연료가 얼마나 쌓여 있는지 가늠할 수 있습니다.
펀딩비(Funding Rate)는 무기한 선물 가격을 현물에 붙잡아 두기 위해 롱과 숏이 주고받는 수수료입니다. 펀딩비가 크게 양수이면 롱이 과도하게 쏠려 있다는 뜻이고, 이런 상태에서는 하락 시 롱 청산 연쇄가 나오기 쉽습니다. 반대의 경우도 마찬가지입니다.
히트맵은 미래 가격을 예측하는 도구가 아닙니다. 어디에 압력이 쌓여 있는지를 보여줄 뿐이며, 진입·청산 결정은 본인의 계획에 따라야 합니다.
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